Как верифицировать данные RUDATA с помощью данных RUDATA

Name: Часть I. Как верифицировать данные RUDATA с помощью данных RUDATA
Brand: RUDATA
Availability: InStock
Rating: 4.8 (15 reviews)

Современный рынок ценных бумаг генерирует огромные массивы информации: параметры выпусков, дивидендные календари, условия купонов, изменения в структуре облигаций. Для профессионального участника рынка ошибка в таких данных может исказить доходность или оценку рисков, что будет стоить денег, времени или репутации. Как убедиться, что информация по бумаге достоверна? Где искать первоисточники? И может ли генеративный ИИ помочь в этой рутинной, но критически важной работе?

Чтобы разобраться в этих вопросах RUDATA запустила серию вебинаров. На них мы рассказываем о том, как можно верифицировать данные, связанные с финансовыми инструментами, при помощи информации RUDATA или открытых источников. Пользователям RUDATA это поможет минимизировать свои затраты – как финансовые, так и временные – на подтверждение показателей, которые используются для регуляторной отчетности, оценки и моделирования рисков, управления инвестиционными портфелями, а также учета и оценки стоимости ценных бумаг. Материал будет полезен как разработчикам финансовых систем, так и аналитикам, вручную сверяющим выпуски.

Часть I. Проверка календарей и параметров по инструментам

По итогам первого мероприятия, которое провела Елена Малинина, руководитель отдела анализа RUDATA, директор Центра экономического анализа Группы «Интерфакс», мы подготовили практический разбор того, как устроена верификация данных по акциям и облигациям, где искать подтверждение ключевых параметров и как в этой работе уже сегодня помогает генеративный ИИ.

Как данные об инструментах попадают в RUDATA?

В RUDATA работа с данными ценных бумаг выстроена последовательно. Сначала экспертами были выделены характеристики, которыми обладают финансовые инструменты, на основе анализа документов эмиссии. Те характеристики, которые повторяются у разных групп бумаг, были объединены в справочники, например, тип купона:

Переменный: часть купонов эмитент определил, а часть – отсутствует (тип может измениться в зависимости от решения эмитента).
Плавающий: ставка описана формулой (может быть описан до какого-то значения, а далее – нет информации, тогда пока купон задан тип плавающий, затем – переменный)
Постоянный: ставка – определенное число, одинаковое для всех периодов выплат.
Фиксированный: ставка – определенное число, отличающееся для нескольких периодов выплат.
Дисконтный – для бумаг без купона, которые размещаются ниже стоимости номинала

Далее на основе такой систематизации была спроектирована база данных RUDATA: таблицы, ключевые поля, связи между ними. Если появляются какие-то новые параметры, то в базе данных RUDATA заводится новое поле, которое либо заполняется расчетными данными, либо соотносится с каким-либо справочником. При наполнении базы в автоматизированном режиме отслеживаются основные события (выпуск бумаги, изменение параметров) и далее автоматически с проверкой оператора разбираются эмиссионные документы с учетом типа этого события. Где такой разбор автоматизировать невозможно или велика вероятность ошибок (например, нестандартный текст или его структура), сбор характеристик инструмента по документам эмиссии осуществляет оператор. Также алгоритмически машиной или с привлечением оператора выполняется верификация данных — проверка внесенных показателей. В том числе она включает сверку с первоисточниками, статистические проверки, выполнение логических правил.

Пользователю предоставляется уже структурированный набор верифицированной информации, с которой удобно работать и надежность которой проверена. Это позволяет сократить затраты времени и ресурсов на работу с разрозненными данными.

Какие параметры известны по инструменту?

Как вообще инструмент попадает на рынок и какие параметры о нем раскрываются? Если совет директоров или общее собрание акционеров принимает решение о выпуске ценной бумаги, дальнейшие процедуры регулируются Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». По каждому инструменту должны быть доступны дата размещения или регистрации, а также регистрационный номер. В частности, сведения о выпуске публикуют департамент корпоративных отношений Банка России, а также инфраструктурные площадки: НРД (Национальный расчетный депозитарий) и Московская биржа (MOEX). Общий алгоритм фиксации данных в RUDATA таков:

Оповещение о факте регистрации выпуска — либо Банком России, либо биржей/НРД. Ему предшествует фиксация факта выпуска — решение совета директоров или общего собрания, утверждение проспекта эмиссии.
Оповещение о факте размещения на рынке — появление информации об инструменте в биржевых данных.
Сбор параметров из:
- регистрационных данных (по сообщению от регистратора);
- эмиссионных документов (обычно это решение о выпуске и проспект эмиссии);
- существенных фактов (что раскрывает эмитент через официальные агентства раскрытия информации);
- данных эмитента (ИНН, ОГРН, уставной капитал и т.д.).
Верификация — сопоставление данных из разных источников.
Фиксация итоговых атрибутов в системе RUDATA.

Итак, для процесса сбора данных, а значит и для верификации используются следующие открытые источники информации, а также данные Группы «Интерфакс»:

Регистрация и статус выпуска
- Для некоммерческих инструментов — решения ДКО на сайте Банка России
- Для коммерческих инструментов – новости и данные НРД и Московской биржи:
  - НРД
  - Московская Биржа
Параметры бумаги и эмитента
1. Реестр ценных бумаг ЦБ РФ
2. СПАРК (Интерфакс), ЕГРЮЛ/ФНС
3. База данных по международным кодам
4. Рейтинговые агентства
Эмиссионные документы и существенные факты

Аккредитованные агентства – центры раскрытия: e-disclosure.ru, https://e-disclosure.azipi.ru, disclosure.skrin.ru, https://disclosure.1prime.ru, www.disclosure.ru. Именно здесь публикуются эмиссионные документы, в том числе решения о выпуске, изменения периодичности выплаты купона или даты погашения.

Полный алгоритм сбора информации по финансовым инструментам с отмеченными источниками данных представлен на рисунке ниже.

Верификация параметров инструментов

Рассмотрим отдельно процесс верификации для акций и облигаций, поскольку характеристики этих инструментов, а значит и этапы различаются.

Данные, относящиеся к выпуску акций

В RUDATA анализируются три блока данных, касающихся долевых инструментов, в том числе и данные по их эмитентам:

Параметры выпуска. Источник: НРД, реестр Банка России, база ISIN:
- наименование эмитента и код ФСФР, который присваивается эмитенту регулятором;
- регистрационный номер выпуска;
  дата регистрации выпуска;
- орган, зарегистрировавший выпуск;
- ISIN или международный идентификатор ценной бумаги;
- состояние выпуска: в обращении, размещается, погашен, аннулирован – и ключевые даты;
- номинальная стоимость;
- количество акций в размещении и обращении;
- тип акции: обыкновенная или привилегированная;
- тип выпуска: основной, дополнительный, дробная часть;
- способ размещения.
Данные эмитента и регистратора. Источник: СПАРК (Интерфакс), ФНС:
- полное и сокращенное наименование;
- организационно-правовая форма (например, ПАО, АО);
- размер уставного капитала;
- юридический и почтовый адрес;
- КПП и ОКВЭД;
- ИНН, ОГРН, ОКПО.
Календарь и параметр выплат. Источник: агентства раскрытия.

Часть информации внутри блоков дублируется и является основой для проверки.

Данные, относящиеся к выпуску облигаций

В отличие от акций, при верификации облигаций фокус смещается на эмиссионные документы — решение о выпуске (основные параметры) и условия размещения (объем и сроки размещения, площадки). По раскрываемым существенным фактам обычно анализируются параметры, которые не находятся в эмиссионных документах, либо определяются в процессе «жизни» бумаги. Итак, можно выделить следующие блоки информации в зависимости от источника:

Эмиссионные документы:
- эмитенты, гаранты/поручители (объем и условия – категории обеспечения), реальные заемщики и прочие роли;
  продолжительность купона или даты периода;
- номинал и валюта;
- структурность;
- срочная/бессрочная;
- доступна для квалифицированных/ неквалифицированных инвесторов;
- дата погашения или срок до погашения в днях;
- дата выплат и порядок и условия погашения;
- порядок определения купона (ипотека);
- базис и как считать НКД;
  амортизируемые;
- ESG (должен подтвердить верификатор – рейтинговые агентства).
Существенные факты:
- остальные параметры;
- отслеживание изменений, в т.ч.:

Некоторые параметры как акций, так и облигаций задаются формулой, поэтому часть данных рассчитывается при заведении. Например, может быть указана не дата погашения инструмента, а что «погашение наступит через 365 дней с даты размещения».

Сценарии верификации данных

Для своих целей клиенты RUDATA могут самостоятельно проверить данные RUDATA, учитывая ранее описанные источники данных. Для этого берутся данные из самой базы и ищется их подтверждение в первоисточнике. Можно вывести несколько типичных кейсов:

Управляющая компания проверяет параметры купонов по облигациям (тип, ставка или зависимость — для флоатера). Для этой проверки берутся данные общих параметров бумаги и параметры, зависящие от даты (либо календари), и сопоставляются с блоками данных, отраженных в эмиссионных документах. Если ставка купона изменяется эмитентом, то подтверждения ищутся в существенных фактах.
Депозитарий сверяет регистрационный номер выпуска, ISIN, валюту номинала, размер номинала при регистрации. Для этого сопоставляем параметры бумаги из RUDATA с эмиссионными документами.
НПФ проверяет информацию об амортизации облигаций, офертах, дефолтах. Такие данные можно найти в существенных фактах.
Банк верифицирует данные о гарантах/поручителях и размерах гарантии. Для этого также необходимо проверить, кто является гарантом или поручителем и какой объем гарантии прописан в документах эмиссии.
Страховая компания анализирует, верно ли считается НКД – накопленный купонный доход. Для этого данные для расчета НКД берутся из RUDATA, в том числе, купонный период, ставка, формула расчета (базис), и сопоставляются с документами эмиссии.

Об информации, находящейся в календарях RUDATA и их версионности, а также верификации — в следующих публикациях.

Чек-лист верификации

Ниже приведен краткий чек-лист для верификации информации по инструментам и эмитентам:

Подтвердите выпуск инструмента. Проверьте ISIN, регистрационный номер выпуска, дату регистрации или размещения, орган регистрации и статус выпуска.
Сверьте параметры выпуска. Они зависят от типа инструмента. Например:
- для акций – наименование эмитента, тип акции, номинал, количество в обращении, тип и способ размещения;
- для облигаций – данные из эмиссионных документов: эмитент и участники (гаранты, поручители), номинал и валюта, срок обращения или дата погашения, тип инструмента, наличие амортизации, доступность для инвесторов. Дополнительно учитывайте существенные факты, которые меняют параметры: реструктуризацию, изменение условий, дефолт.
Проверьте календарь выплат:
- для акций (дивиденды) – тип акции, дата закрытия реестра, дата выплаты, размер дивиденда на акцию;

Чек-лист верификации (обобщение сценариев)

Предлагаем универсальный чек-лист для проверки любой бумаги:

Для акций:

эмитент (полное/краткое наименование, ИНН, ОГРН, юридический адрес),
регистрационный номер выпуска и дата регистрации,
кто зарегистрировал (ЦБ, ФСФР, ФКЦБ),
ISIN,
состояние выпуска (обращается, размещается, погашен, аннулирован),
номинал, валюта,
количество акций в размещении и в обращении (штуки),
вид (обыкновенная / привилегированная),
тип выпуска (основной, дополнительный, дробная часть),
дивидендный календарь (даты, сумма, источник подтверждения через существенные факты).

Для облигаций:

решение о выпуске: объем, сроки размещения, даты,
эмитенты, гаранты, поручители (категории обеспечения),
тип купона (постоянный, фиксированный, переменный, плавающий, дисконтный),
формула для плавающего купона (если есть),
номинал, валюта,
дата погашения или срок до погашения в днях,
порядок определения купона, базис расчета НКД,
признак амортизации (погашение частями),
ESG-статус (если указан, требуется верификатор типа KPA),
отслеживание изменений: реструктуризация, дефолт, выкуп по оферте.

Как работать с генеративным ИИ?

Прежде, чем понять, как в задаче верификации нам поможет ИИ, давайте познакомимся с рецептами правильной работы с ним. Представьте, что генеративный ИИ — умный, трудолюбивый стажер. Рвется в работу, усидчив, но ему нужно подробно объяснять, чего от него хотят. Как именно объяснять? Для этого придуман специальный формат — промпт.

Структура промпта (запроса):

Инструкция — конкретный вопрос или описание алгоритма (что нужно сделать): «Из приложенного документа выбери параметры бумаги».
Контекст — детали для уточнения задачи: добавляем «Параметры — ISIN, регистрационный номер, размер купона, даты купонного периода».
Входные данные — собственно запрос или набор фактов. Здесь контентом является приложенный документ.
Индикатор вывода — желаемый формат (таблица, список, текстовый вывод, код). Добавим, что «Дай свой ответ в виде таблицы, строками которой являются казанные параметрами, а столбцамb — значения из документа (цитата), ссылка на текст документа (страница, абзац) и твои комментарии при необходимости».

Правила эффективного общения с ИИ:

Формулируйте запрос четко и однозначно.
Избегайте аббревиатур и терминов без расшифровки.
Разбивайте сложные вопросы на несколько простых.
Одна сессия (чат) – одна мысль. Лучше перезапустить чат для новой темы.

Какие ИИ можно использовать?

В принципе, любые, которые вам нравятся и доступны. Например, отечественные решения — GigaChat от Сбера и Яндекс GPT от Яндекс, либо дружественные иностранные решения, такие как DeepSeek (Китай).

Важно! Если вы используете общедоступные инструменты, а не развернутые на стороне вашей компании, никогда не передавайте генеративному ИИ чувствительную информацию: персональные данные, пароли, внутренние торговые стратегии, необезличенные данные клиентов. Придерживайтесь правила: «публичный ИИ — публичный контекст».

Как использовать ИИ для проверки данных?

Например, в решении задач верификации генеративный ИИ может оказать существенную помощь, взяв на себя подготовительный этап сбора и обработки информации. Аналитик-человек из периметра не исключается, а оставляет за собой важную роль, связанную с проверкой собранных фактов и формированием итогового вывода. Сценарии для работы могут быть следующие:

Анализ требований к эмиссионным документам по нормативным актам Банка России. ИИ может быстро извлечь из 706-П или 39-ФЗ, какие реквизиты должны быть в решении о выпуске.
Определение структуры эмиссионных документов: ИИ сможет найти, где в многостраничном PDF показан объем выпуска, а где условия оферты. Это ускоряет ручной поиск.
Выделение данных по бумаге из эмиссионных документов. Здесь ИИ может ошибиться. ИИ – это скорее инструмент первичной разметки, но не финальный арбитр. Лучше воспользоваться вариантом 4.
Проверка предложенных пользователем параметров (поиск по контенту). Например: «Проверь, действительно ли в проспекте указан купон 8,5% на третий период».

Примеры промптов

Рассмотрим пример государственной ценной бумаги RU000A0JWM07, параметры которой раскрыты на сайте RUDATA. Из карточки инструмента можно скачать эмиссионные документы, либо вы найдете их на сайте раскрытия Группы «Интерфакс».

Промпт 1:

Ты специалист финансового рынка и рынка ценных бумаг, аналитик данных.
Проанализируй эмиссионные документы по государственным ценным бумагам. Сделай выжимку, о чем документ.

К промпту необходимо приложить документ с данными эмиссии.

Промпт 2:

Определи структуру документа: какие данные в какой части находятся. Составь таблицу по итогам анализа. Интересуют такие параметры:

эмитенты, гаранты/поручители (объем и условия – категории обеспечения), реальные заемщики и прочие роли,
продолжительность купона или даты периода,
номинал и валюта,
структурность,
срочная/бессрочная,
доступна для квалифицированных/ неквалифицированных инвесторов,
дата погашения или срок до погашения в днях,
дата выплат и порядок и условия погашения,
порядок определения купона,
базис,
порядок расчета НКД,
амортизируемые,
ESG-параметры,
календарь выплат (купоны, погашения).

К промпту необходимо приложить проспект эмиссии или решение о выпуске, либо продолжить диалог в чате с первым промптом.

Промпт 3:

Сравни два документа, в чем суть отличий. Выдели даты вступления в силу каждого документа.

К промпту необходимо приложить проспект эмиссии и решение о выпуске.

В результате работы с генеративным ИИ вы получите следующий результат: https://chat.deepseek.com/share/ippnut7kavh86tsn0f

Таким образом, ИИ в руках аналитика данных – это ускоритель и «контролер-дублер», но не замена. И именно в таком гибридном подходе – человеческая логика + ИИ-ассистент + первичные источники – и заключается современная верификация на рынке ценных бумаг.